October 28, 2012
Rendimiento de los bonos soberanos a 10 años de Alemania y Francia + PIGS (1995-2012).
El euro y la década de ficción en los diferenciales de los intereses de la deuda pública entre los países de la zona euro.
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De postre: macedonia de deuda pública

Rendimiento de los bonos soberanos a 10 años de Alemania y Francia + PIGS (1995-2012).

El euro y la década de ficción en los diferenciales de los intereses de la deuda pública entre los países de la zona euro.

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De postre: macedonia de deuda pública

June 14, 2012
Niveles de endeudamiento público y privado en España (1994-2011).
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De postre: macedonia de España

Niveles de endeudamiento público y privado en España (1994-2011).

De postre: macedonia de España

May 31, 2012
Wittgenstein, lenguaje y eurobonos.

Llevo varios días dando vueltas a la idea de que quizá esta crisis que nos acompaña desde hace ya casi un lustro ha dejado de ser económica y se adentra en terrenos donde se desenvuelven mejor otras ciencias.

Leyendo sobre los eurobonos y la inflexible posición de la canciller alemana me encuentro con la siguiente cita de un editorial del FT Deutschland:

Quizá haya que llamarlos de otra manera. Quizá si los eurobonos no se llamaran eurobonos, sino, digamos, ‘pacto de consolidación de la UE’ o ‘proyecto de circulación monetaria de unidad europea’, entonces la canciller, Angela Merkel, podría abandonar su oposición. Después de todo, apenas quedan razones objetivas para esa oposición, basada principalmente en las dudas sobre sus propios votantes.
En la cumbre del G-8, no fue sólo el socialista francés François Hollande el que habló a favor de los eurobonos, sino también el tecnócrata primer ministro italiano, Mario Monti, y el primer ministro británico David Cameron, un conservador que apoya la austeridad. Con independencia de las legítimas preocupaciones, han llegado a la conclusión de que una unión monetaria sólo es viable a largo plazo si los estados miembros se apoyan entre sí

Nada más leer esto recordé que el verano pasado, en otro de los momentos críticos de la particular crisis de la eurozona, que en España culminó con la reforma de su carta magna, leí un post con una tesis muy similar a la de ese editorial, pero en este caso sobre el sacrosanto objetivo de mantener la inflación por debajo del 2% y que dio origen a este post donde resumía la tesis propuesta por el blog “A Fistful of euros”:

La solución que proponen es abandonar ese nivel del 2% y promover un objetivo de inflación más alto, o para que suene mejor a los oídos alemanes (que aún mantienen irracionalmente fresco el recuerdo de la hiperinflación de la República de Weimar), un gasto nominal más diverso al actual de la zona euro, o sea por encima de las actuales recomendaciones del BCE. Para apoyar sus tesis se basan lo que Kenneth Rogoff dice que ha funcionado bien en situaciones parecidas a la coyuntura que vivimos.

Ludwing Wittgenstein, el filósofo británico de origen austriaco, decía lo siguiente en su Tractatus:

los límites de mi lenguaje son los límites de mi mundo

Parece que Angela Merkel (y Alemania) tiene limitada su visión de la crisis por el lenguaje, ya sea la inflación o los eurobonos, su disposición a superar y liderar la salida de crisis en la eurozona es, en estos momentos, una cuestión que está más cerca de la semántica que de la política económica. 

¿Cuánto tiempo tardará en ampliar los límites de su lenguaje?, ¿Permitirá que su mundo se derrumbe por un par de palabras?, cada vez falta menos para tener la respuesta a ambas preguntas.

May 20, 2012
"…El último producto del mundo que compraría ahora mismo sería un bono alemán al nada por ciento. Me consta por mis viajes recientes a Alemania, que la población no tiene ni la más mínima conciencia de donde están metidos. Todo eso del target 2 de 600.000 millones de euros, la deuda en poder de sus bancos, una banca insolvente, ¡uy que barbaridad! dirá el lector ¿la banca alemana insolvente? pues sí, como la de casi toda Europa, si somos realistas…Pero en Alemania se piensa de verdad que ellos están al margen de esta crisis, y que no les puede afectar. Muchos inversores piensan de manera inconsciente lo mismo…"

— José Luis Cárpatos, Analista financiero & creador de Serenity Markets.

(Source: euribor.com.es)

April 15, 2012
La economía española en 15 gráficos.

La agencia de noticias Reuters presenta en 15 gráficos algunas de las principales magnitudes de la economía española para ver su evolución y estado actual. Los gráficos cubren las siguientes áreas:

- Crecimiento del PIB (2001-2011)

- PMI o Índice de Producción Industrial (2000-2012)

- Préstamos de dudosa calidad (1980-2012)

- Préstamos del BCE al sistema bancario (2005-2012)

- Precio de la vivienda (1987-2012)

- Hipotecas concedidas (1989-2012)

- Empleo en el sector construcción (1980-2012)

- Desempleo (1991-2012)

- Desempleo juvenil (1991-2012)

- Consumo privado (2000-2012)

- Déficit público como % PIB (2012 y media de los últimos 10 años)

- Deuda pública como % PIB (2012 y media de los últimos 10 años)

- Ingresos públicos como % PIB (1970-2012)

- Rendimientos de los bonos a 10 años, diferencial Vs bono alemán a 10 años, diferencial entre los bonos a 2 y 10 años y MSCI (2010-2012 y comparado con Italia)

- Rendimiento de las acciones según el MSCI (2012)

—-Actualización—-

En Guerra Eterna he encontrado otra vez el enlace a estos mismos gráficos, pero con un poco más de contexto (nada nuevo por otra parte) que el link en bruto que publiqué ayer. 

(Source: euribor.com.es)

October 27, 2011
Interconexiones de la deuda en la crisis de la eurozona.

Interconexiones de la deuda en la crisis de la eurozona.

(Source: The New York Times)

October 27, 2011
Y después de muchas horas de reunión parece que vamos por el primer camino.

Y después de muchas horas de reunión parece que vamos por el primer camino.

September 21, 2011
theeconomist:

Daily chart: which countries have the biggest debts? Judged by its towering sovereign-debt burden and budget deficit, Japan should be a concern for investors. Yet there are good reasons why the euro-zone countries are first in the firing line.

theeconomist:

Daily chart: which countries have the biggest debts? Judged by its towering sovereign-debt burden and budget deficit, Japan should be a concern for investors. Yet there are good reasons why the euro-zone countries are first in the firing line.

August 18, 2011
Necesidades de rescate Vs Disponibilidad efectiva

Necesidades de rescate Vs Disponibilidad efectiva

August 12, 2011
"…U.S. Treasuries are still triple-A in that there is no question that we will repay the interest and the principal. Every contract will be repaid. So our bonds are triple-A. Our currency, the dollar, is not triple-A. Our bonds are…"

Warren Buffett. CEO Berkshire Hathaway.

Via: loganabbott

(Source: CNN, via loganabbott)

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